個人養老金呼之欲出:賬戶制為基礎,稅收優惠以及托管運營機構等尚未明確

醞釀多年的第三支柱養老保險——個人養老金制度終于走到呼之欲出的一步，市場機構已經開始積極布局，多方準備。

人社部黨組近日在《求是》雜志發表文章稱，以制度建設為引領，積極穩妥推進社會保障制度重大改革。加快發展多層次、多支柱養老保險體系被列為社保重大改革之一。人社部稱，建立和發展適合我國國情，政策支持、個人自愿、市場化運營的個人養老金制度，實現對基本養老保險的有效補充，更好滿足人民群眾多樣化需求。

以賬戶制為基礎的個人養老金制度

2021年12月17日，中央全面深化改革委員會第二十三次會議審議通過《關于推動個人養老金發展的意見》。會議提出，發展多層次、多支柱養老保險體系，是積極應對人口老齡化、實現養老保險制度可持續發展的重要舉措。要完善制度設計，合理劃分國家、單位和個人的養老責任，為個人積累養老金提供制度保障。

人社部副部長游鈞曾公開表示，我國個人養老金制度的基本思路是以賬戶制為基礎、個人自愿參加、國家財政從稅收上給予支持，資金形成市場化投資運營。

有知情人士向第一財經表示，中央深改委通過的意見確定了個人養老金建立的一些基本原則，但對于稅收優惠以及托管運營機構等操作層面的問題尚未明確，有待相關部門進一步出臺細化的文件。

賬戶制是個人養老金制度的核心。所謂賬戶制就是指為每一個加入第三支柱的人建立一個養老金賬戶。這一賬戶不僅記載個人的基本信息、資產信息，也是一個進行個人養老金資產配置的載體。參加人根據自己的風險承受能力、對金融產品的認知，結合未來養老金積累的目標，來選擇適合自己的投資產品，構建自己的養老金投資組合。

中國社科院世界社保研究中心執行研究員張盈華對第一財經表示，此前試點的稅延型養老險的稅收優惠政策是指向養老金產品，即需要購買指定的養老金產品才能享受稅收的優惠，建立個人賬戶則能夠打破養老金產品的壁壘。

張盈華認為，目前，我國個人養老金還不具備強制參與的條件，金融文化還需普及，但在自愿參與下，注重提升制度激勵性和吸引力，對個人養老金發展至關重要。

我國基本養老保險參保職工數3億多，大約只占城鎮就業人數的70%，其余或者未參保，或者參加城鄉居民基本養老保險，保障水平很低。在城鎮就業人員中，大約有2億多人屬于靈活就業，這個群體只有大約一半人參加了城鎮職工基本養老保險，其余人未參保。

張盈華建議從多支柱角度重新認識個人養老金的功能，將其作為靈活就業人員退休收入保障的重要制度安排?；谶@樣的認識，決策部門應重新審視個人養老金制度，單純依靠稅優激勵是不夠的，還應發動其他制度要素，形成合力，推動個人養老金制度發展。

資本市場迎接個人養老金時代

資本市場和金融機構早已開始為即將到來的個人養老金時代做積極準備。2021年9月2日，銀保監會批復同意籌建國民養老保險股份有限公司，這家由10家銀行理財子公司、1家保險公司和6家不同背景的投資公司共同發起的保險公司的使命是要成為促進第三支柱養老保險發展的重要載體。

3月末，國民養老保險公司正式開業。銀保監會新聞發言人表示，國民養老保險公司是專業性的養老保險經營機構，將積極參與第三支柱養老保險建設。根據公司發展規劃，其將重點發展養老年金保險、專屬商業養老保險，以及商業養老計劃等創新型養老金融業務。

4月13日，建信養老金管理有限責任公司（簡稱建信養老）發布股東變更公告，建設銀行擬將其持有的公司15%股權轉讓給信安金融服務公司，全國社會保障基金理事會擬將其持有的約2.647%股權也轉讓給信安金融服務公司。

根據公告，信安金融服務公司將出資超過4億元，假設股權變更完成，信安金融服務公司將成為建信養老金公司的第二大股東，建信養老股東由建設銀行、全國社會保障基金理事會分別持有85%、15%，變更為建設銀行、全國社會保障基金理事會和信安金融服務公司分別持有70%、12.353%和17.647%。信安金融服務公司成為建信養老第二大股東。

信安金融服務公司（英文名稱為Principal Financial Services，Inc.）經營范圍包括退休金管理、資產管理和保險，是美國信安金融集團公司（簡稱信安金融集團）的全資子公司。信安金融集團是美國最大的養老金管理機構之一，也是美國401(k)計劃管理者之一，在管理退休計劃方面有豐富的經驗。

五道口金融學院中國保險和養老金研究中心研究總監朱俊生對第一財經表示，信安入股建信養老說明外資看好我國巨大人口基數帶來的壽險市場以及老齡化所蘊含的養老金市場。

朱俊生表示，在美國和歐洲一些國家，壽險公司與養老相關的業務占比高，在養老金融產品開發、長期資金投資等方面積累了很多經驗。擴大養老金融對外開放，支持外資參股或直接成立機構，不僅提供產品與服務，促進了市場競爭，而且也帶來了關于養老保險經營的基本常識以及國外養老保險經營的慣例，有助于中國第三支柱養老金市場發展。

張盈華表示，外資參與我國的養老金市場，也有利于我國的養老金資產去往全球尋找投資機會。

[責任編輯：蘭麗娜 PF020]